|
Jak wyjaśnia Aleksander Loster, starszy konsultant w Grupie Rynków Kapitałowych Cushman & Wakefield w ostatnich latach Polska stała się jednym z bardziej popularnych rynków nieruchomości komercyjnych w Europie Środkowo-Wschodniej, dzięki czemu ciągle wzrasta aktywność inwestycyjna zachodnich firm.
Na rynku komercyjnym dominują podmioty zagraniczne - do nich należy ponad 90 proc. udziału. Zagraniczne podmioty posiadają najlepsze i największe obiekty handlowe. Przyczyną tego jest przede wszystkim kapitał, jaki posiadają. To są zwykle inwestorzy instytucjonalni -np. fundusze - które mogą pozwolić sobie na transakcje rzędu blisko 170 mln euro jak w przypadku sprzedaży Promenady w Warszawie. Polscy inwestorzy kupują raczej mniejsze obiekty.
W 2009 roku najaktywniejsi byli tzw. inwestorzy oportunistyczni, szukający okazji czy "wymuszonej sprzedaży". W praktyce okazało się, że takich transakcji było bardzo niewiele. W 2010 roku bardziej aktywni byli doświadczeni inwestorzy, szukający centrów handlowych z potencjałem rozbudowy lub zwiększania przychodów w drodze tzw. aktywnego zarządzania.
Aktualnie toczy się wiele negocjacji, co prowadzić może do wzrostu wolumenu transakcji i dalszej nieznacznej kompresji stóp kapitalizacji. Ale spadek ten dotyczyć będzie tylko najatrakcyjniejszych na rynku nieruchomości. Obiekty, które mają np. gorszą lokalizację, standard czy krótsze umowy najmu powinny zakładać, że stopy kapitalizacji pozostaną na stabilnym poziomie (przy braku aktywnego zarządzania nieruchomością stopy kapitalizacji mogą nawet nieznacznie wzrosnąć).
Źródło: Shopping Center Poland Autor: Anna Balcik |
